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石建军【石天方】/天方夜谭的博客

看天方夜谭,创财富神话!石建军(石天方)—中国最资深的策略分析师和技术分析专家!

 
 
 

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关于我

资深投资分析家、元老级技术分析专家。华安证券财富管理中心(上海)副总、首席投资顾问。九三学社上海市金融委成员。中央台、中央电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。1990年进入证券市场,具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。近年来,准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月预判的“1600-1700点为历史性底部”、2012年7月预判的“1950点为2012年金刚底”以及2015年6月指出的“年内高点就是5178”。

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充分认识市场结构,正确把握投资方向  

2017-06-02 19:30:13|  分类: 周末点评 |  标签: |举报 |字号 订阅

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在所有的分类指数中,上证50与创业板指可以说是两个极端。虽说上证50不代表所谓的漂亮50,创业板指也不代表所有的中小盘股,但用这两个颇为极端的指数来帮助分析市场环境,还是很有意义的一件事。

先来看上证50指数。从走势看,上证50指数最近的这个上升小波段是从55日的2297点开始的。到本周一的2502点,分时结构上运行了两个上升小浪,可分别标记为小1和小3浪的上升。结合指标与均线系统,可以认为上证50的这个2297点开始的上升小波段已经运行在小4浪的回调中。可以推测,大约再过8个交易日左右,上证50指数很可能会酝酿和产生一个较为明显的回落。

虽然,我没法事先认定上证50预期中的这个回落会是个什么级别的调整,但我相信,这个调整对于陷入泥淖中的上证指数而言,恐怕不是一件好事。

我们再来看创业板指数。在经过了连续4个月的调整之后,创业板指在1700点附近出现了一些短期止跌的迹象。表现在走势图上,就是最近四个交易周的下跌斜率明显趋缓。由于上证50与创业板指今年以来经常表现为逆向波动的特性,8个交易日后,创业板指会否迎来一个稍稍像样一些的周线以上级别的反弹?

我想,投资者一定会问,上述假想似乎有一些不太合理的地方。这就是,一旦上证50回调,上证指数下压,创业板指能否一枝独秀地进入反弹?我的回答是,任何调整的产生或者一段趋势的改变,绝不是几个交易日就可以完成转折的。从相对高位震荡,到最终形成下调趋势,根据调整级别的不同,期间通常会有一两个或者两三个星期的过渡期。这个过渡期,就是权重股高位震荡,中小盘出现超跌反弹的合理时区。

当然,上证50高位震荡也好,创业板超跌反弹也好,最终的结果,很可能会一起联袂下台阶。去寻找市场真正的阶段底。

过分悲观了?窃以为,恰恰是客观理智的分析结果。为什么是悲观预期而不是乐观预期?前几期的文章早就分析提及过:一个存量资金不断流出而没有增量资金的市场,合理的预期只能是震荡下台阶。

为什么市场没有增量资金?很简单:政策大背景是脱虚向实以及金融降杠杆。防范金融风险和改善经济结构是重中之重。所以,寄希望于减少甚至暂停新股发行或者希望出台政策鼓励做多等都是一枕黄粱。节前出台的减持新规,我当时就说了,这只是将矛盾后延,并没有解决新股上市一股独大和一些大股东将新股上市视作玩转资本突击致富的捷径这样一个弊端。一个市场,如果市场超级主力把普通投资者当成了操作对手,或者产业资本不是将资本市场视作资源优化配置的场所并用来搞好企业经营,而是将二级市场的投资者当成割韭菜的对象,这个市场怎么可能很好地吸引增量资金?

毫无疑问,要改变市场的悲观预期,唯有政策有较为实质性的改善或刺激。但在三季度之前,我似乎还预期不出会有有利于股市做多的政策机制出台。所以,我认为,市场阶段底的来临,至少还要两三个月。并且,在股市基本面没有重大改善之前,即便市场有阶段性反弹回升的机会,也仅仅是阶段性而已。

还是那句话,根据经济和市场的周期规律,在2019-2020年到来之前,A股市场是没有系统性的大机会的。所有的波动,都只是区间震荡的结果。

既然没有系统性的大机会,能否找到几个穿越牛熊的大牛股?能找到牛股当然好,但牛股从来都是回过头来看才知道。茅台复权价曾经从200元跌到100元,那时有几人高呼价值投资?恐怕更有人抛之唯恐不及。现在450元来高呼价值投资?且不说2018年底是否会见到600元。即便见到又如何?到明年年底之前,涨幅超过50%的股票绝对一大把。这些股票在哪里?是现在累计涨幅已经那么大的大白马和大蓝筹?毫无疑问,是现在趴在地板上的成长性潜力蓝筹股!我们现在要做的,只是观察、研究和守候。

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充分认识市场结构,正确把握投资方向 - 石建军(石天方) - 石建军【石天方】/天方夜谭的博客

 

    【石建军,笔名石天方。资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家。上海交通大学金融学专业毕业。华安证券财富管理中心(上海)副总。九三学社上海市金融委成员。中央台、中央电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。

    1990年进入证券市场,先后担任过大中型券商的业务总监和上市公司的策略研究室主任。具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。90年代以来,在全国最有影响的报刊杂志发表投资研究文章达百万字。作为全国最早的中央台财经评论嘉宾,在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

    近年来,准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月提前预判的“1600-1700点为历史性底部”、2012年7月提前预判的“1950点为2012年金刚底”以及2015年6月率先指出的“5178点将成为年内高点”的前瞻性论断。】

 

 

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